人大副校长解读中国宏观经济新变化

温州森腾汽车有限公司发布时间：2018-07-21 09:45:00

2015年，我国启动了国家高端智库建设试点工作，共有25家机构入选首批国家高端智库建设试点单位，其中就包括人大国家发展与战略研究院。作为整合中国人民大学优质智库研究资源打造的独立非营利实体研究机构，人大国发院2018年在“中国大学智库百强排行榜”中排名第一，它的一些专家会常规性地每季度列席总理的讨论会，同时常规性地列席国家中财办、国家货币政策委员会的内部讨论会和决策讨论会。人大国发院一直坚守“国家战略、全球视野、决策咨询、舆论引导”的目标，刘元春则曾担任人大国发院首任执行院长。

观点集锦：

“一些学者，依然按照一些传统的指标来解释已经进行结构性大调整的中国经济，（其实）中国的经济已经发生了很大的变化。”

“以往的换届效应是新官上任三把火，现在很简单了，新官要理旧账，你新官必须要做实事，做改革的先行者，要做啃硬骨头的实干家。”

文字实录：

2018步入年中，上半年中国经济成绩单揭晓，宏观经济呈现出哪些变化？下半年走势如何？经济政策的基调和思路又会有哪些变化呢？第一财经《意见领袖》日前专访了中国人民大学副校长刘元春。

近期宏观经济形势新变化引发市场分歧

第一财经张媛：我们看到现在正处于对下半年经济工作方向调整的一个制定的关键时期，怎么来看当下中国经济的发展形势呢？

刘元春：5月份数据出来之后，引起社会各界的一些争议，这个争议就体现在几个方面，第一个方面是我们供给层面不错，需求层面偏软。到底这样的一种背离是短期现象，还是一种趋势性的现象？这个不同的回答可能带来的政策定位是不一样的。

如何解读金融环境变化?

刘元春：第二个，很重要的一个，我们会看到我们的一些金融总量、金融结构，都在发生很大的变化，这个变化是我们强监管带来的结果，还是整个政策调整的一个结果？而这个结果对于目前经济发展的这种形势和中长期的发展模式的转变，到底是必须的，还是说会带来一些额外的问题？

外部环境变化将如何影响未来中国经济？

刘元春：第三个很重要的，就是我们所看到的整个外部环境的变化，到底会对中国整体经济和发展模式带来什么样的一些影响？这个不同的答案也会带来不同的战略调整和战略重构。

第一财经张媛：所以怎么来看政府的认知，市场的真实情况，以及市场的解读之间的差异？

刘元春：这个差异很重要的一个，第一个，我们一些学者，依然按照一些传统的指标来解释已经进行结构性大调整的中国经济，中国的经济已经发生了很大的变化，这个变化最明显的，第一个，我们解读的数据就是我们的消费品零售总额，这个指标的确在今年1到5月份只有9.5%。大家一看，消费品零售总额下滑就意味着总体消费下滑，这是大家认为的一个很正常的解读。但是大家一定要认识到，实际上我们这些年里面，消费结构发生剧烈的变化。

国内消费结构出现了重要变化服务类消费增长态势良好

刘元春：我们消费品零售总额主体集中在实物商品的销售上面，但是我们大量的是什么？是服务类型的消费。并且服务类大家一定要看到，它是供给和需求同步的，不存在服务过剩的问题。中国服务类的参数非常好，1到5月份，我们服务业的生产指数同比增长8.1%，我们整体的货运增长两位数。这里面我们所看到这个数据你就会知道我们这个服务业的生产情况不错

服务类消费增长实体商品消费有所弱化

刘元春：因此我们所看到的目前的消费的这个数据是什么？是服务类数据在上扬，实体商品的消费有所弱化。因此如果从总体来看，我们消费的这个状况不像大家所看到的消费品零售总额所反映出来的那么糟糕，大家就会看到，我们到很多的市场去看，消费很火爆，我们的旅游很火爆，我们的网上信息消费更火爆。

固定资产投资增速下滑背后有哪些原因？

刘元春：第二个，很多人还会看到，我们的投资参数下降得比较大，但是投资参数大家一定要看到，它过去几年支撑的很重要的核心作用是基建，而基建实际上跟政府行为有关系。那么，目前政府的债务比较高，导致它的基建持续扩张的速度不可维持，这是必然的，也是必然有一天要到来的。当然更重要的一个就是我们目前所看到的全社会固定资产投资完成额参数来衡量投资参数的时候，也有大量的问题，这几年我们很多地方政府开始在挤水分，开始把它打回原形。

第一财经张媛：所以您提到挤水分是主动行为还是被动行为？

刘元春：有主动的因素也有被动的因素，主动的因素就是我们看到各级政府必须按照高质量发展的这种模式来进行，我们要干实事。

第二个被动的原因是什么？我们就会看到，你简单地通过举债来进行虚报，这里面会被查处，债务要进行追责，要进行监督考核。我们会看到，十九大前后的换届效应与以往的换届效应完全不一样，以往的换届效应是新官上任三把火，现在很简单了，新官要理旧账，你新官必须要做实事，做改革的先行者，要做啃硬骨头的实干家。所以这就决定十九大以来新的各级政府必须要做实事。当然还有个因素就是我们十九届三中全会提出了党和政府机构的改革，这个改革对政府行为也产生了很大的冲击。所以这些因素把它加总在一起就会看到，经济按老指标进行解读的话，可能会把它解读得差一点点，所以目前我们政策很重要的一个着力点在短期就是要稳定政策，提升信心。

如何把脉下半年宏观经济走势？

第一财经张媛：确实，从经济发展层面来看，您认为下半年宏观调控政策会出现什么样的变化呢？

刘元春：第一个，我的判断是这样，市场过度解读了目前所面临的一些问题。所以我们就会看到政策下半年的定位，第一个是从中长期还得要坚持它的战略定位，要使我们整体的经济政策在底线管理的基础上强化改革和调整的导向。这还是很明确的，下半年依然会坚持这样的导向。第二个很重要的是，底线管理，它实际上是有弹性的空间，特别是在目前金融攻坚战、风险攻坚战这样的状况，对于整个市场的稳定，预期的稳定，信心的提振，依然是我们进行底线管理很重要的一个部分，也就是说，我们经常会看到很多金融问题并不是因为实体经济出现了不可逆转的问题，而恰恰是由于信心的变化带来的一些系统性的变化。因此，下半年我们的一些政策还要做一些微调，微调可能就集中会体现在，第一个，强监管要持续，但是货币政策本身应当真正回归到中性的定位。就这个来讲还是很明确，因为我们中国来讲，大家都会知道，很多中央的这种政策方向很明确，同时它的判断很适宜，但是由于层层叠加，可能会带来矫枉过正的一些风险。目前我们会看到，一些金融参数的确在4月份、5月份变化大了一点点，但是这种变化有没有必要？有必要，但是大了一点，所以要进行一些微调。

第二个很重要的，目前地方政府的行为模式，面临着重构的关键期，在这个关键期，很重要的必须要在机构改革和政府职能重构的这种大的战略任务不发生变化的前提下，对于财政政策的实施情况要有所监督。简单讲就是今年下半年整体政策要在保持战略定力的同时，做出财政和货币同步的微调。

第一财经张媛：您提到的坚持底线管理逻辑的同时，坚持整个强监管态度不动摇的前提之下，怎么来看这种波动和实体经济之间的一种配合？

刘元春：首先我们要很明确，今年是风险攻坚战的第一年，攻坚战很重要就是要啃硬骨头，要把深层次的一些问题暴露出来，要通过一些改革，通过一些创新，通过一些调整，使我们的这种发展模式、运行的机制有一个良性的转变。

因此在这样的一种战略任务条件下，我们老想过宽松的日子，过好日子，我觉得这种态度是错误的，这种企业的战略定位也是有问题的。也就是说，本身这几年就需要我们在调整改革之下过艰苦日子，这是毫无疑问的。